Команда по Предотвращению Падения
12 Апреля 2004

• Версия для печати

19 октября 1987 года в истории Америки получило название «Черного понедельника». В этот день финансовые рынки страны потряс катаклизм, не имевший аналогов в биржевой истории.

Николай Рубцов

На следующий день события выглядели еще более драматичными. Рынок продолжил падение. Около одиннадцати утра DOW 30 опустился еще на 250 пунктов или более чем 12%.

Все это время Федеральная Резервная Система предпринимала отчаянные усилия для того, чтобы стабилизировать обстановку на рынках:

1) стала накачивать банковскую систему резервами с целью предотвращения кризиса ликвидности;

2) выступила с заявлением о готовности пролонгировать и расширить займы для ведущих кредитных организаций;

3) настоятельно рекомендовала главным коммерческим банкам не отзывать займы у ведущих домов Wall Street;

4) убедила биржу Нью-Йорка оставаться открытой для предотвращения дальнейшей паники;

5) решила не закрывать филиал Continеntal Illinois Bank - самого крупного кредитора чикагских финансовых домов в области торговли фьючерсами и опционами.

Предпринятые срочные меры позволили стабилизировать рынок.

Руководство Соединенных Штатов из всего случившегося сделало соответствующие выводы.

Для предотвращения подобных потрясений в будущем 18 марта 1988 г. Президент Рейган подписал Исполнительный Приказ за №12631 ( Executive Order 12631 of Mar.18, 1988, appear at 53 FR 9421, 3 СFR, 1988 Comp., p.559 ) о создании «Рабочей Группы по Финансовым Рынкам» ( Working Group on Financial Markets, или сокращенно, WGFM ), которая в мировом финансовом сообществе в дальнейшем получила название «Команды по Предотвращению Падения» или "Plunge Protection Team", или "PPT".Согласно этому приказу в нее вошли: министр финансов (в качестве Председателя), Председатель Федеральной Резервной Системы, Председатель комиссии по ценным бумагам, а также Председатель комиссии по торговле фьючерсами.

Главная цель «Рабочей группы» - увеличение «целостности, эффективности, порядка и конкурентоспособности» национальных финансовых рынков, поддержание доверия инвесторов.

Создание PPT явилось попыткой правительственной бюрократии сделать для американской экономики то, что она (бюрократия) по самой своей сути должна была осуществлять - регулировать, ограничивать, вмешиваться в функционирование экономики с «благородной» целью ее «упорядочения».

В основе идеи создания «рабочей группы» лежала беспрецедентная для свободной рыночной экономики идея заранее предначертанной плановости (почти марксистская по своей сути!) - идея обеспечения постоянного, безопасного, с отсутствием катаклизмов бычьего (вверх идущего) рынка. Но именно эти действия правительственной бюрократии в области стабилизации рынков, прежде всего, через манипуляцию с кредитами и размерами денежной массы, находящейся в обращении (а также и учетными ставками) привели к обратному результату. Они, в конечном итоге, превратились в дестабилизирующий фактор, приведший к чрезмерным рыночным изменениям, и во многом способствовали рыночному обвалу и 2000 -2003 гг.

Федеральная бюрократия, наделив себя функциями своеобразного, якобы над рынком стоящего и все знающего менеджера, только еще более усилила колебания естественных рыночных сил, разрушительные тенденции которых она стремилась нивелировать.

Последствия действий на протяжении последних шестнадцати лет можно отчетливо проследить на трех основных сегментах фондового рынка - рынке акций ( quity ), а также тесно взаимосвязанных с ним рынках валюты (currency) и товаров (commodities ).

Список этих резких падений бирж или особых кризисных ситуаций весьма обширен.

Это так называемое «патриотическое» ралли конца сентября 2001 г., последовавшее за открытием биржи 21 сентября вслед за разрушением башен Мирового Торгового Центра, а также ралли 24 июля 2002 г. и ралли 10 октября 2002 г., ознаменовавшие предельные пики падений фондового рынка последнего времени.

Все эти действия PPT по спасению рынка были прямым следствием той политики, которую финансовая бюрократия Америки проводила в годы, предшествующие кризису начала нынешнего тысячелетия. Это преднамеренная манипуляция с кредитами, размерами денежной массы, находящейся в обращении, и учетными ставками. Так, в годы правления Клинтона был запущен в обращение беспрецедентный объем денежной массы. Ликвидность и низкие учетные ставки сыграли свое дело - привели к бурному экономическому росту, инструментальной основой которого стал бум высоких технологий и небывалый рост производительности труда. Желая руководить процессом, финансовая бюрократия вдруг решила, что экономический рост выходит из под ее контроля, и экономика «перегрета». Более того, у значительного числа частных инвесторов образуется так называемый «эффект богатства», что неминуемо ведет к инфляции и последующей дестабилизации системы. И чтобы снивелировать эти негативные процессы, приняла решение повысить учетные ставки, одновременно с этим резко сократив объем денежной массы. Эти меры были проведены в жизнь. В результате борьбы с несуществующей инфляцией и эффектом богатства у населения национальная экономика вошла в рецессию, рынок обрушился. Таким образом, финансовая бюрократия Соединенных Штатов создала те самые дисбалансы, против которых была и призвана бороться.

Это привело к резко негативному эффекту. Часть денежной массы ушла в области, в которые не должна была уходить - в область безудержных спекуляций торговцев фондовых рынков. Это, в свою очередь, привело к заоблачной - совершенно не соответствующей реальному росту прибылей - переоценке стоимости компаний. В результате, «эффект богатства» для многих американцев неожиданно сменился «эффектом бедности».

Что в настоящий момент для американской финансовой бюрократии является наиболее важной экономической проблемой? Ответ прост - противостояние дефляционным силам, наподобие тех, что уже более 10 лет разрушают экономическое могущество второй экономики мира - Японии. Отсюда наиболее важная задача ФРС и Министерства финансов - накачать экономику и банковскую систему таким уровнем ликвидности, который бы поддерживал потребительский спрос и способствовал росту новых капитальных вложений. Но делать это надо осторожно, чтобы не испугать иностранных держателей американских активов - владельцев акций и облигаций - не позволить им поспешно вывести капиталы, что вызовет обвал как DOW, так и доллара.

Если ФРС начнет безудержно печать доллары, так, как грозился один из руководителей Федеральной Системы - Ben Bernanke («у нас есть тайное оружие - печатный станок» ), тревожные сигналы поступят к рынкам валют ( Forex markets ), и доллар может начать бесконтрольное падение. Этого Вашингтону не нужно.

Подобную операцию проводить следует тайно.

Если процесс накачки системы ликвидностью осуществлять в крупных размерах через монетизацию облигаций и дефицита, это вызовет отрицательную бурную реакцию валютных рынков и, как следствие, доллар обрушится, капиталы потекут из Америки, а DOW падет. Если же капиталы скрытно ввести в экономику, то это совсем другое дело. Для такого «вживления» вновь созданных денег в экономику идеальным инструментом и стала PPT.

Все операции, как и само существование PPT, является засекреченным, постольку и само введение в экономику средств, особенно значительных сумм, должно проводиться весьма деликатным способом. Для этого нужны оффшоры. И именно из оффшоров PPT проводит свои акции. По всей видимости, практика использования подобных схем связана с деятельностью бывшего министра финансов США R.Rubun. Так, стремясь повысить шансы Клинтона на переизбранние в 1996 г., Рубин решил увеличить денежную массу в обращении, но сделать это нужно было так, чтобы не дать золоту подняться в цене, что могло вызвать тревогу на валютных рынках. Вместе с тем нельзя было просто открыто продавать золотые резервы. Поэтому для сохранения лица родилась схема «разбухания» доллара с одновременным приданием ему ореола огромной силы. Золото было передано в лизинг банкам, торгующим желтым металлом, которые затем успешно реализовали его на открытом рынке. Несмотря на это, золото оставалось в бухгалтерской отчетности Федеральной Резервной Системы. Эффект операции - денежная масса в обращении возросла в заранее заданных размерах, золото оставалось в отчетах в качестве актива, валютные рынки чувствовали себя превосходно, деньги по-прежнему текли в Америку, а республиканцы не вернулись в Белый Дом.

Как проводится такая операция? ФРС печатает миллиарды долларов и переводит их на счета какой-то инвестиционной компании АВС в оффшорном банке. Крупнейшие финансовые домa Wall Street’a, скажем, J.P.Morgan , Goldman Sachs или Citigroup, выступают в качестве брокера этой компании АВС для введения новых денег в экономику посредством «стабилизирующей рыночной активности» этой самой PPT. В результате образуются поистине безграничные суммы для покупки доллара, сбивания цен на золото и при необходимости другие товары (commodities), покупки фьючерсов S&P500 как раз в те моменты, когда рынки, по мнению финансовой бюрократии, находятся в крайней опасности.

По мере оскудения оффшорных счетов, ФРС вновь включает печатный станок и переводит новую порцию денег на депозиты для обеспечения дальнейших действий РРТ.

В результате ФРС и Министерство финансов США совместными усилиями достигают намеченных целей - поддерживают рынок акций, а также рынок своей валюты, не давая ее «бумажному наполнению» бесконтрольно падать и одновременно золоту чрезмерно подняться в цене; активно противостоят дефляции через инъекцию миллиардов свеженапечатанных денег в экономику.Все эти новые доллары впрыскиваются в экономику скрытно. Вы не найдете их четкой фиксации.

Словом, Большая Финансовая Бюрократия, совместно с Большим Банковским Картелем, по сути, получают контроль над рынками акций, валюты и товаров и могут вкачивать какие угодно средства в экономику, не опасаясь чрезмерного падения доллара на валютных рынках и бурного исхода из страны капиталов. И тут как никогда актуально звучит старая истина: кто контролирует кредит, тот и контролирует экономику, а тем самым правит, как и отдельной страной, так и миром в целом.

Те же, кто в нашей политической среде склонны рассуждать о свободных рыночных механизмах развития, должны иметь в виду, что в стране, являющейся образцом проявления и главенства свободных рыночных сил, эти силы в конечном итоге оказываются не такими уж свободными и далеко не всегда рыночными

Финансовый аналитик

Николай РУБЦОВ