Компас | все материалы раздела
Возврат к драхме?
22 Июля 2015
Александр Величенков, экономист
Специально долго ничего не писал на эту тему, дабы не работать оракулом. Дело в том, что в моей книге 2012 года издания проблеме Греции уделено более, чем достаточное внимание. Первый этап греческого кризиса раскручивался в 2010-2011 годах, и одно это уже вызывало вопросы, ибо пик мирового кризиса пришелся на зиму 2008-2009 годов. А в 2010-2011 годах раскручивать греческий кризис – это в точности «после драки кулаками». Сейчас мы наблюдали второе действие этого спектакля. А будет еще и третье, в 2018-2019 годах, когда истечет срок нынешнего соглашения на 83 млрд. евро.
Новое соглашение по греческим долгам внешне выглядит совсем неплохо. Греция, проведя референдум, выторговала себе послабление не на 28, а на 83 млрд. евро, и одновременно получила три года на мягкие, постепенные реформы, которые в идеале должны сделать страну полностью платежеспособной к 2019 году. В реальности же это соглашение – полный паллиатив. Никаких великих достижений греческая экономика за этот срок не добьется, и 2019 году все вернется на круги своя. Но этот срок очень удобен для Еврокомиссии. К тому моменту Юнкер, Оланд и Меркель покинут свои посты, и разгребать «греческое наследство» придется их преемникам. Единственное, что может спасти Грецию от дефолта и перехода на драхму в 2019 году – это заметная инфляция в еврозоне, хотя бы в 5-7 процентов. Инфляционные доходы греческого бюджета и подешевевший евро существенно облегчат долговое бремя. И вероятность этого сценария достаточно велика, особенно если учесть текущий процесс серой эмиссии, которую в тихую проводит ЕЦБ (см. мой пост «Третий инфляционный цикл»).
В запасе у Греции остается главный козырь – выход из зоны евро и возврат к драхме. Но этот путь имеет одну особенность, принимать решение и начинать практические действия нужно в течение двух часов, иначе все греческие еврики успеют попрятаться по банкам вне греческой юрисдикции. Чуть-чуть арифметики. При ВВП Греции в 240 млрд. евро и монетизации хотя бы в 60% (скорее все выше, хотя точных данных ни у кого нет) при замене евро на драхму у греческого правительства есть теоритический шанс скупить за бесплатные драхмы примерно 150 млрд. евро. А это половина госдолга, причем здесь и сейчас. Смею предположить, что эта сумма даже больше, чем текущая котировка всего греческого долга. Но, но. Но если нарушить правило американских генералов во Вьетнаме (от замысла операции до начала ее выполнения не больше двух часов), то от нашей красивой арифметики останутся только металлические еврики, которые не принимают банкоматы при пополнении вкладов. В гладком, стационарном режиме жизни реализовывать этот сценарий особой нужды, вроде бы, и нет. А к кризисному периоду греческие физики-юрики готовы уже давно. Так что 10-20 млрд. евро, которые греческое правительство реально может получить при переходе на драхму, погоды не делают и долговую проблему не решают. Вероятность этого сценария весьма мала. Что бы его реализовать, нужен длительный период хорошего роста экономики, нормальная монетизация ВВП и полная внезапность абсолютно для всех. Что, в свою очередь, предполагает наличие железобетонной политической воли.
Вот такой набор сценариев (ну кроме распродажи госимущества) имеется в распоряжении у греков. Теперь будем ждать 2018-2019 годов. Прогнозирую третью серию греческого кризиса примерно с тем же результатом, что и сейчас. Ведь для ЕЦБ греческий кризис – это один из лучших способов потягаться с США в гонке девальваций.
Tags: Греция, кризис
Обсуждение статьи
- Ингвар
Jul 27 2015 9:18PM очень мало в Сети таких позитивных, доброжелательных отзывов. Стоит только надеяться желать, что это тенденция… но как показывает исторический опыт...
Вы пишете, что "не экономист, не политик", но КТО же Вы?
- Ольга
Jul 22 2015 3:34PM Я не экономист, не политик. Но мне было сразу понятно, что ничего не выйдет из затеи с этим евросоюзом. Я не понимала, зачем странам терять суверинитет, свою валюту, свои рынки сбыта, свою специализацию в мировой торговле и т.д. в обмен даже не знаю на что. На гегемонию Германии, к примеру. На радость США и т.д. И если все страны выйдут из этого мертворожденного союза, то будет всем лучше. Только долго еще придется восстанавливать виноградники, оливники, предприятия и т.д. Но это реально. Я за многообразный, многополярный мир. Я против унификации и уничтожения национальной самобытности. Я не люблю все сетевое и безликое. А к Греции я испытываю искреннюю любовь.
Уважаемые участники форума! В связи с засильем СПАМа на страницах форума мы вынуждены ввести премодерацию, то есть ваши сообщения не появятся на сайте, пока модератор не проверит их.
Это не значит, что на сайте вводится новый уровень цензуры - он остается таким же каким и был всегда. Это значит лишь, что нас утомили СПАМеры, а другого надежного способа борьбы с ними, к сожалению, нет. Надеемся, что эти неудобства будут временными и вы отнесетесь к ним с пониманием.
Добавить сообщение
Опрос
Чем окончится вооруженный конфликт ХАМАСа и Израиля?
Stringer.Слухи
- Навальный оставил мемуары.Алексей Навальный написал автобиографию перед смертью, которая будет опубликована в этом году, сообщила в четверг его вдова Юлия Навальная, раскрыв существование текста, о существовании которого знало только его ближайшее окружен
- Чемпион по созданию слухов Валерий Соловей умер вчера в своей панельной пятиэтажке на окраине Львова
- Собчак из Литвы передала на волю маляву
- Украсть все и сесть
- Рецепты Путина
Stringer: главное
Юлия Навальная не справилась с ролью вдовы героя
Юлия Навальная не справилась с ролью вдовы героя. Вместо того чтобы лететь за Полярный круг разыскивать тело мужа, эта женщина вылезла на трибуну Мюнхенской конференции по безопасности и улыбаясь сделала заявление, что поднимет знамя мужа и возглавит...чт
mediametrics.ru
Stringer.Top-10
- Почему Быков и Акунин купились на розыгрыш?
- Новые русские сенсации
- В колонии "Полярный волк" внезапно умер Алексей Навальный
- Юлия Навальная не справилась с ролью вдовы героя
- Мария Певчих - это крот
- Новый министр культуры Ольга Любимова ругается матом и не верит ни в бога ни в черта
- Скандал из-за сына Владимира Соловьева
- Никита Исаев умер в поезде
- Даже до самых отсталых слоев кремлевской обслуги стало доходить...
- Могильный холод