Рубль упадет завтра?
18 Декабря 2006

• Версия для печати

{...}На днях в Нью-Йорке Марк Мебиус (эксперт по фондовым рынкам) назвал одной из самых переоцененных валют российский рубль. По его словам, если рубль не начнет снижение в течение года, это может привести к очень серьезным последствиям. "Здесь просто чрезвычайная ситуация. Всем интересно, как далеко может зайти Банк России", - загадочно сказал гуру, не пояснив мотивов такого вывода.

Российские экономисты в смятении. "Не знаю, о какой перспективе он говорил, - гадает Антон Струченевский, экономист ИК "Тройка-Диалог". - В ближайшие год-два рубль будет наступать на американскую валюту. От этого никуда не деться".

Действительно, продаем мы больше, чем покупаем. Поэтому иностранной валюты поступает в страну больше. "По паритету покупательской способности доллар стоит где-то 17-18 рублей. Рыночный же курс - около 26 рублей. Потенциал для подорожания есть еще огромный", - напоминают в "Тройке". "Что будет с рублем - зависит от борьбы евро с долларом. Это главная арена борьбы. Наша валюта реагирует на их схватку", - говорит Ярослав Лисоволик, главный экономист Deutsche UFG. Сейчас один евро стоит около 1.31 доллара и экономисты считают, что евро будет и дальше расти. По оценкам Мебиуса, к концу этого года доллар снизится примерно на 12% к евро, а к концу 2007 года - еще на 15-20%.

Слабость доллара ни у кого не вызывает сомнений. Вчерашнее заседание ФРС, на котором было решено оставить ключевую процентную ставку без изменений на уровне 5.25%, - лишнее тому подтверждение. Трейдеры уже заложили в стоимость доллара даже снижение ставки. Из этого следует, что, даже если ФРС ее урежет, на стоимости американской валюты это почти никак не отразится.

Нам вообще бояться нечего. По единодушным оценкам экономистов, профицитный торговый баланс - когда доходов больше, чем расходов, - продержится еще как минимум до 2008-2009 года. Поэтому укреплению рубля будет "зеленый свет". Международный валютный фонд даже недавно поругал наше правительство за слишком консервативное укрепление рубля - мол, можно было и больше сделать. Эксперты МВФ очарованы нашими темпами роста производительности, которые нейтрализуют укрепление рубля. "Это преимущество шаткое, у нас проблемы с демографией, с рабочими руками, изношенное оборудование. Делать ставки на одну производительность опасно. Экономика очень нуждается в осмысленной и вдумчивой политике Центробанка", - говорят в Deutsche UFG. Монетарные власти обещают не укреплять рубль в будущем году более чем на 30-40 копеек - до 25-26 рублей за доллар. Особенно в предвыборный год.

Мебиус явно делает не политические заявления. Да и этика тут ни при чем. Почти все фонды, которые работают на развивающихся рынках, с удовольствием зарабатывают на укреплении рубля. Иначе с чего бы Мебиус обращал такое пристальное внимание на поведение российского Центробанка?

Федор ЧАЙКА "Фин. известия"

14.12.2006 10:41

Вопрос Stringer:

Как вообще определяется "цена рубля", если рубль не торгуется на валютных биржах?