Будет ли вторая Великая депрессия?
23 Октября 2002

• Версия для печати

«Не хочу быть пророком, потому что помню, что сделали с Кассандрой. Но параллели так и просятся, чтобы их изложили на бумаге...»

Авторитетный французский экономист Антон Брендер в газете «L’Express» (10.10.02) приводит цифры, позволяющие сопоставить нынешнюю эпоху с началом Великой депрессии 1929-1930 гг.

Великой депрессии предшествовал небывалый взлет котировок акций крупнейших компаний. На Парижской бирже с мая 1925 по февраль 1929 года средний рост составил 290 процентов. Для сравнения: с ноября 1996 по июнь 2000 года эта цифра зашкалила за рубеж в 310 процентов. Кроме того, накануне финансового краха на Уолл-стрит в 1929 году акции компании «Инсулл», контролировавшей почти четверть всей американской радиотехнической промышленности, стоили почти 600 долларов за штуку. Спустя два года за них никто не давал больше доллара. Похожие «взлеты и падения» стали все чаще происходить на биржах и в наши дни. Рост котировок Интернет-компаний, инвестиционных фирм и хедж-фондов до 2000 года поразительно напоминает процессы семидесятилетней давности.

Параллель: только за первые месяцы 1929 года в Соединенных Штатах возникли свыше 250 инвестиционных компаний. Такая же картина наблюдалась и с 1998 по 2001 год - коммерческие предприятия скупали абсолютно все, не обращая внимания на стоимость, а общая сумма такого «купи-продай» превысила умопомрачительную цифру в четыре с половиной триллиона долларов.

Французский специалист напоминает, с каким безмолвным удивлением в 1929 году американские обыватели восприняли известие об аресте финансиста Кларенса Хатри и его ближайших подчиненных, виновных в создании целой пирамиды фиктивных фирмочек, опутавших паутиной нелегальных сделок добрую половину банков страны. Точно так же в этом году граждане США с изумлением следили за арестом нечистых на руку руководителей компании «Энрон», вступивших на тот же путь и расплодивших аж 700 (!) филиалов на Каймановых островах.

Вряд ли в 2002 году лучше выглядели и директора американской компании «Тайко», потратившей 8 млрд. долларов непонятно на что, даже не потрудившись проинформировать об этом своих акционеров.

Чтобы избежать новой катастрофы, Брендер советует поскорее пересмотреть тезис о том, что «рынок сам будет развиваться как ему надо». По его мнению, «экономику необходимо, во-первых, контролировать, а во-вторых, направлять». Эксперт заявляет, что самоустранение государства от экономического регулирования ведет в конечном счете к финансовой неустойчивости. «Капитализм, конечно, великолепный мотор для создания богатства, но чтобы машина двигалась в правильном направлении, кто-то должен сесть за руль».

Весьма долго после Великой депрессии во многих странах действовали инструменты эффективного биржевого контроля, но потом победили идеи теоретиков «саморегулирующегося рынка» - Рональда Рейгана и Маргарет Тэтчер, и постепенно контроль потерял свою роль. Теперь же, после первых тревожных симптомов надвигающегося кризиса, мировая бизнес-элита, как считает аналитик, должна отойти от эйфории стремительного роста западных рынков последнего десятилетия. Как замечает Антон Брендер, «ни одна из компаний не может самостоятельно спланировать объективный прогноз своего развития: подобные проекты делаются, как правило, из заведомо ложного принципа, подразумевающего, что эта фирма - одна на всем белом свете».

Другой экономист, ведущий сотрудник одного из крупнейших французских банков Марк Туотти полагает, что мировая экономика напрасно играет «в кошки-мышки» сама с собой. «Если так исторически сложилось, что ставка доходности составляет около 6%, то для рынка вредно устраивать «жонглирование» бухгалтерскими счетами, чтобы достичь 15%», - подчеркивает эксперт. Первыми это осознали опять-таки в США. Недавно американский министр финансов Пол О’Нилл потребовал ужесточения финансового законодательства, высокопарно заявив, что «честность в бизнесе - вот патриотизм нашего времени».

Хочется надеяться, что предостережения западных экономистов достигнут ушей российского правительства, которое устами Грефа и Касьянова продолжает твердить, что «рынок всех рассудит».

По материалам французской прессы подготовил Павел КРЕТОВ